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长城证券--电子元器件行业动态点评:TV面板价格
发布人: 威尼斯人官网 来源: 威尼斯人官网下载 发布时间: 2021-01-11 15:11

  TV面板价格持续上行,供应紧张价格前景乐观:从2020年6月开始主要尺寸液晶电视面板价格开始止跌,2021年1月上旬,65寸、55寸、43寸、32寸价格分别为225美元、176美元、113美元、65美元,相比12月下旬分别上涨1.4%、2.3%、2.7%、3.2%,相比6月上旬的低点分别上涨37.2%、70.9%、68.7%、103.1%。在需求端,电视需求2020年上半年由于疫情原因受损,但是从2020年Q3开始强劲复苏,预计2021年在体育赛事恢复的带动下,TV需求将持续复苏。在供给端,三星和L计划战略性退出液晶电视生产,行业产能持续收缩。另外,NEG位于日本Takatsuki的玻璃基板工厂发生临时停电,也将对2021年Q1的液晶面板供应造成一定负面影响。考虑到下游需求的复苏以及韩厂退出LCD面板带来的产能收缩,液晶面板价格前景乐观,预计在2021年年中之前面板价格仍将维持高位。

  电视Q3出货量大涨,IT面板需求向好:电视面板占据液晶面板出货面积的70%以上,受到疫情影响,2020年上半年电视出货量出现下滑,Q3得益于电视需求大幅上升以及上半年因为疫情递延的需求,电视出货量大增。根据Trendforce的数据,Q3电视出货量达到6205万台,同比增长12.9%,环比增长38.8%,创单季度历史新高。从目前来看,Q4电视需求热度不减,预计出货量可达6453万台,环比增长4%。在IT面板方面,得益于居家办公和远程教育的带来的需求,笔记本和显示器面板需求向好,2020年笔记本以及显示器面板出货增长强劲,预计该趋势至少将延续至2021年上半年。

  韩厂退出液晶面板产能,行业并购整合加速推进:韩国面板厂商三星显示和L计划战略性退出液晶电视面板生产,虽然最近有报道L和三星将延迟退出,但是其退出LCD战略方向不会改变,其中三星显示已经将苏州工厂出售给TCL科技000100)。另外,南京中电熊猫的G8.5代线代线将出售京东方。随着韩厂退出LCD面板领域以及厂商并购整合的推进,液晶面板产能将进一步向头部厂商的市场份额有望进一步提升,行业集中度大幅提高,面板大厂对下游的议价能力将进一步加强。

  推荐标的:我们看好面板行业的需求复苏,电视平均尺寸持续增长有望带动面板需求增长,IT类面板需求向好。从供给端来看,韩厂三星和L将退出大部分LCD面板产能,厂商并购整合加速推进,行业集中度有望进一步提高,面板行业供需关系有望迎来改善,有望带动面板价格回暖,面板厂商业绩有望迎来复苏,关注全球液晶面板龙头京东方、TCL科技,液晶面板板块相关公司ST东科、彩虹股份600707);偏光片相关公司三利谱002876)。

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